百股跌停!A股公司密集“变脸”,“巨亏股”引发市场震荡!有哪些地雷股需注意?

作者:21世纪经济报道 来源:21世纪经济报道 公众号
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导读:獐子岛的扇贝“又跑了”,乐视网预亏116亿,石油化服预亏106亿,保千里亏到数不清......


许多年的年初业绩预告,都没有像2018年一样让A股投资者们措手不及。


2018年1月最后一天,A股市场迎来一阵“冷风”。


沪深两市低开低走,上证指数收盘下跌0.21%,报收3481点,创业板指重挫2.66%,报收1735点。行业板块几乎全线下挫,仅银行、保险、酿酒板块逆市翻红,逾百股跌停。


据分析,糟糕的2017年业绩预告引发市场大幅震荡,尤其是大幅预亏、业绩变脸以及预计被ST或退市这三类业绩地雷股被引爆,成为杀跌的绝对主力。


来源丨21世纪经济报道(ID:jjbd21)

作者丨李维、柳瑶、徐慧瑶、梁宇芳、曾静娇 



A股公司变脸季



上市公司正在进入一场密集的业绩变脸周期。


一方面是不少上市公司出现了数十亿乃至百亿级的巨亏;另一方面则有部分公司偶然发生了存货减值,让市场大跌眼镜。


许多年的年初业绩预告,都没有像2018年一样让A股投资者们措手不及。


1月30日晚,曾陷入“贝壳偷跑”质疑的獐子岛(002069.SZ)发布公告称,底播虾夷扇贝存货又一次出现了异常,存货资产减值导致公司从原本去年前三季度的盈利近亿元直接转为全年亏损5.3亿元-7.2亿元。


与之类似的,还有业绩预亏1.2-1.4亿元的皇台酒业(000995.SZ),也宣布出现了6700万元的成品酒库亏;而更受市场关注的,无异于复牌后乐视网(300104.SZ)计提的百亿元巨亏,其主要亏损来自对贾跃亭等关联方的应收账款和长期资产的风险计提与减值。


据21世纪经济报道记者不完全统计,包括巴士在线(002188.SZ)、保千里(600074.SH)及上述等公司在内,足以引发市场关注的巨亏公司数量已达10余家之多。



记者发现,多数上市公司的巨亏与市场低迷、行业政策变化、经营不善等多种原因有关;但亦有业内人士指出,当下的业绩变脸潮反映出当前证监执法从严下,部分上市公司正在出现原形毕露的情形。此外,退市制度的完善也可能促使不少上市公司通过释放亏损来提前进行财务“洗澡”。



业绩寒潮


业绩的“变脸”和巨亏成为当下资本市场的情绪乌云。


“往年开年时,也会有部分公司预告巨亏的情况,只是今年数量、金额都超出了市场预期。”1月31日,面对这种现象,北京一家大型券商高级策略分析师表示,“这些公司的巨亏有一定的共性,一是金额较大,不少达到数十亿量级;二是修正较多,许多前三季度还在盈利的公司,突然到年底出现亏损了;三是和往年业绩相比,亏损增加幅度让人震惊。”


发生超预期巨亏的公司案例不胜枚举——10月30日晚,ST保千里宣布从去年三季度末4.04亿元盈利转化为大额亏损且无法确定;而湖北宜化(000422.SZ)也预计公司将最高出现48亿元的巨亏,是2016年的34.5倍;此外,中国船舶(600150.SH)扣非后亏损预计最高也将达35亿元,较前一年持续扩大。


不少公司的业绩巨亏与政策压力、市场环境等因素有关。


例如去年的去产能、环保整顿等工作的加强,就成为一些上市公司亏损的原因。湖北宜化就表示,去年重要子公司的停产整顿就给公司带来了共计22-26亿元的亏损;同时2家子公司也因技术整顿、环保改造发生亏空。


中国船舶也表示,亏损原因和当前海工市场低迷、船舶价格仍处低位等因素有关。


在业内人士看来,一些上市公司的密集巨亏更和日趋紧张的企业融资环境也有着一定联系。


“不少上市公司或实控人都出现了资金短缺的问题,去年严控非标贷款,这让信贷额度也进一步吃紧。”北京一位国有大行信贷经理表示“一些企业遭遇抽贷后,不得不去寻找民间融资,进一步拉高财务成本,造成亏损放大。”


这种现象似乎不是个案。


由去年三季度末最高2.1亿元盈利预测急转为18亿元亏损的巴士在线就陷入了资金链紧绷的尴尬,原总经理王献蜀的失联原因就与卷入民间借贷有关;巴士在线方面表示,由于王献蜀以公司公章对外签署借款合同,还导致公司产生了隐形的债务纠纷。


1月30日,21世纪经济报道记者前往巴士在线北京办公室现场获悉,资金链紧张已经导致公司出现拖薪问题,并导致不少员工离职。


“目前无法联系上王献蜀。”一位接近巴士在线人士表示。“这里面有企业融资困难的原因,但更大程度上也和公司内控出了漏子有关。”


同样发生资金链紧张的企业还有*ST海润(600401.SH),该公司1月31日称,其已累计发生高达4.26亿元的银行贷款预期,同日业绩预告也披露,公司预计最高亏损达28.4亿元。



财务“洗澡”诉求


被市场形容为“连环炸”的密集预亏,已经对A股市场情绪带来了冲击。


1月31日,在权重股的护盘下,虽然沪深指数下跌幅度有限,但出现下跌的公司数量仍然多达2684家,占A股市场总数的77.10%,有不少于161只股票触及跌停板。


有投行人士分析指出,当前大量巨额预亏的出现也与退市预期强化下,公司的“财务洗澡”诉求不无关联。


“退市制度正在被不断完善,可以预期以后的退市规则和执行,乃至被ST的规则将会越来越严格,目前按照既定规则连续三年亏损就可以退市了,所以许多公司可能会在远期财务筹划上做文章,”1月31日,上海一位投行保代告诉21世纪经济报道记者,“例如将下一年可能出现的亏损放到当年,而将当年的收入延后确认,以此防止连续亏损现象出现。”


事实上,退市制度的不断完善的确是当前资本市场改革的重头戏。2017年12月29日,证监会在答复人大提案时就强调,将从加强信息披露监管、要求中介机构勤勉尽责、修订完善退市标准、加强交易所一线监管等四方面完善退市机制。


“财务洗澡是应对被ST、被退市以及管理财报预期的一种技巧,更多时候也是一种利用规则的合规行为,”上述投行保代指出,“公司在会计准则允许的情况下,可以在一些坏账计提、资产减值更多的放在对应年度。”


21世纪经济报道记者发现,在多家预测巨亏的公司中,坏账计提、资产减值的确时有发生。例如乐视网的百亿巨亏中,坏账计提和资产减值的部分就高达79亿元,而经营性亏损仅为20.4亿元;同时,被停产牵制的湖北宜化的巨亏中,资产减值损失也占据一定比重;此外,中国船舶也对部分建造合同计提了大额减值准备。


亦有接近监管层人士坦言,针对部分上市公司因存货减值导致业绩与前值大幅“反转”的情况,监管部门也将从严核查,并对发现的违法行为及时打击处理。


“有的公司可能确实出现偶发性的不可抗力事故,但也不排除一些公司及相关方存在信息披露违规、利用信息优势操纵市场等违法情形的可能,执法部门对此将严密盯防,并对违规现象从严查处。”一位接近证监稽查系统人士称。



“巨亏股”引发市场震荡

还有哪些地雷股需要注意?


19家公司预亏超10亿,乐视网成“新晋亏损王”?


据21数据新闻实验室统计,截至1月31日,两市共有2529家上市公司披露2017年业绩预告,有11家已经发布了年报。其中有2331家公司实现盈利,占比近92%;171家公司亏损,占比7%;还有27家公司业绩不确定。

 


丑媳妇最终还得见公婆,按照预计亏损额最高值计算,已经发布业绩预告的股票中,有109家公司预亏超过1亿,19家公司预亏在10亿元以上,而乐视网以亏损116亿元居首,基本亏掉了乐视网自2010年至2016年上市7年净利润总和的5倍,甚至仅2017年一年就亏完了乐视网净资产(124.81亿元)。


石化油服亏损106亿元排第二,同时也是2016的“亏损王”;湖北宜化、盐湖股份、ST信通、*ST海润、中国船舶、大唐电信、*ST吉恩这7家预亏均超过20亿元。与此形成鲜明对比的是中国人寿、贵州茅台等白马股,净利润分别是296亿、264亿,实现50%以上的增长。


除了5只股停牌以及一汽夏利,大幅预亏股昨日(1月31日)均出现重挫,6只股跌停。



137家公司首亏,35家净利润同比下滑超1000%


此外,据21数据新闻实验室统计,有35家A股上市公司2017年预亏且净利润同比下滑超过1000%。值得注意的是,上述35家公司均为预告2017年首亏,按照预告变动幅度下限算,中原特钢以预告净利润同比下滑5294.40%居首位。


在昨日(1月31日)行情中,除了9只股停牌和4只股微涨,其他均下跌。



除此之外,多家上市公司修正2017年业绩预告,业绩下调的公司不在少数。


据不完全统计,两市超130家上市公司向下修正业绩,獐子岛是业绩变脸的典型代表,昨日已申请停牌。还有民盛金科、大东南、巴士在线、三变科技、嘉应制药、德豪润达等目前也已处于停牌状态。


而昨日盘面来看,在这130余家业绩下修公司中,约有100家今日股价下跌,跌幅超过5%的已超过30余家。


其实在之前,业绩下修大幅亏损的公司已有贝因美、沃森生物、益生股份、共达电声、成飞集成、顺威股份、深圳惠程、凤形股份、顺威股份等典型代表。贝因美、沃森生物、益生股份、顺威股份在发布业绩预告后股价表现均不佳。



小心!这13股可能遭遇ST或存在退市风险


根据以往市场规律,戴帽风险大以及存在退市风险的个股也应格外注意。这些地雷一旦引爆,个股甚至会出现连续跌停的情况。


据21数据新闻实验室统计,2015年、2016年连续两年净利润亏损,2017年净利润仍预计亏损的个股共13只,其中獐子岛、西部资源、美邦服饰、益生股份、海南橡胶、九安医疗、莲花健康、南华生物8股,2018年戴帽的可能性更大。


上述个股中,獐子岛因2014年出现扇贝“游走”事件后,如今再现扇贝“跑路”情况红遍网络。也因此,獐子岛的业绩预告从盈利变脸为巨亏,此前预计2017年盈利9000万元-1.1亿元,而如今修正为业绩预计巨亏5.3亿元-7.2亿元。


面对业绩惨况,獐子岛表示,公司股票1月31日起停牌,将不晚于2月5日披露盘点结果并复牌。


另外5股为ST股,包括*ST吉恩、*ST昆机、*ST上普、*ST众和以及ST山水。


值得注意的是,上交所近日发出通知提醒:1月10日*ST昆机发布重大退市风险提示公告;1月13日,*ST吉恩发布股票终止上市风险提示公告。通知还要求,各会员单位注意持续充分地做好投资者风险提示等服务工作。


资料显示,*ST昆机和*ST吉恩两家上市公司已分别于2017年4月24日、2017年4月28日停牌至今,停牌前股价分别为6.44元/股、6.74元/股。



两市预亏股一览


(编辑:李新江)


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